股票开户地点怎么查询张冠:震荡不改慢牛趋势

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  目前市场中,业绩驱动股价上行的根本逻辑并未发生改变,具备业绩支撑的白酒、食品、医药板块中的龙头品种强者恒强。盈利稳定性与业绩弹性是目前市场驱动股价上行的主要动力。短期内市场主要扰动因素来自于两个方面,十年期国债收益股票开户地点怎么查询率快速上升,同时,12月美联储加息缩表也将对国内股票开户地点怎么查询流动性构成扰动,目前市场预期较为充分。

  本周A股摸高3450点后震荡回落,周四收盘击穿3400点整数关口,盘面分化加剧,大盘蓝筹股延续强势,上证50指数表现明显强于其他主要指数,盘面热点板块集中在白酒、食品、保险等老牌大盘强势股,茅台股价突破700元再创历史新高,市场中强者恒强特征明显。技术上看,上证指数击穿20日均线,5日均线拐头向下,阶段性震荡调整或将开始;300指数、50指数强势整固,短期均线多头排列继续发散,5日线、10日线对指数形成强力支撑,强势依旧。两融余额规模在突破一万亿元后继续扩张,一定程度上印证了资金对于后市的乐观预期。

  对于后市,我们认为,A股结构性牛市特征在未来几周将更加明显,资金将进一步向本轮行情中的领涨板块中的龙头品种集中。一方面,短期市场受到投资增速回落,经济换挡减速扰动;大消费普涨之后,高位兑现的风险加大。对于周期类个股、消费领域缺乏业绩支撑的跟涨个股应提高警惕。另一方面,目前市场中,业绩驱动股价上行的根本逻辑并未发生改变,具备业绩支撑的白酒、食品、医药板块中的龙头品种强者恒强。家电、保险、通信等盈利能力明显回升的板块同样具备估值提升的可能。

  盈利稳定性与业绩弹性是目前市场驱动股价上行的主要动力,在十九大报告中提到“经济发展阶段已经由之前的追求高增长进入追求高质量的阶段”,从A股上市公司三季报整体情况看,盈利水平增速显著超过收入增速,显示上市公司盈利质量和效益进一步提升。分板块看,白酒、食品、保险的盈利水平大幅提升,行业内的龙头品种在行业集中度提升过程中,业绩提升最为明显。反映到股价上,上述板块走出了引领市场、叠创新高的走势。

  除了传统的白马品种,创新类概念也有不错表现,电气设备、通信、生物医药的盈利增速回升,电子行业盈利增速降幅收窄。边际的改善有助于推升这些行业的估值。相关标的股价在沉寂多时之后已经出现启动征兆。随着市场风险偏好的进一步提升,成长类上市公司的行情渐行渐近。

  短期内市场主要扰动因素来自于两个方面,首先,央行放长锁短维持中性货币政策,监管有进一步收紧的趋势,十年期国债收益率快速上升。本周央行通过公开市场扩大净投放规模,引导市场利率有所回落,但流动性中性偏紧的格局下,A股很难出现普涨。同时,12月美联储加息缩表也将对国内流动性构成扰动,目前市场预期较为充分,预计对A股市场的冲击有限。

  (作者为大同证券策略分析师)

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